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2011年中国燃料油市场发展分析

来源:中商情报网 时间:2011年12月12日

  1、中国燃料油市场供需情况

  2011年三季度,国内经济增速放缓,国际原油价格高位震荡,燃料油需求环比有所降低。全国保障房建设进度加快,带动钢铁、玻璃、陶瓷等建材市场走强,工业燃料需求有所增加;除8月外,地方炼厂开工率保持较高水平,地炼用油呈现“V”型走势;内贸船用油7月需求低迷,8月止跌回稳,9月煤炭运输市场整体供需两旺和粮食运输市场整体向好带动内贸船用油需求回升,但三季度内贸船用油整体需求仍较二季度有所减少;国际水运市场处于旺季,保税船用油需求保持较高水平;受南方地区高温干旱、水电减少影响,华东和华南地区电力紧张程度加重,发电用油需求有所增加。估计三季度燃料油表观消费量为777万吨,环比降低7.2%,同比持平。

  三季度,国内多家炼厂集中检修,燃料油产量有所减少;国内柴油处于持续偏紧状态,炼厂增产柴油使燃料油收率处于较低水平。估计三季度国内燃料油产量为429万吨,环比减少6%,同比大幅减少19%。

  在进口方面,除8月份外,山东地炼保持较高开工率,进口直馏燃料油需求较大;保税船用油增加和复出口贸易活跃也带动燃料油进口量增加。估计三季度燃料油进口量为668万吨,环比基本持平,同比增加32%。

  受国际原油价格震荡走跌影响,新加坡燃料油价格跟随下跌。迪拜原油均价由二季度的110.7美元/桶下跌至三季度的107.1美元/桶,降幅为3.2%。由于到货较少,库存低位,新加坡燃料油市场基本面良好,价格仅微幅下跌。新加坡高硫180cSt均价由二季度的663.7美元/吨下跌至三季度的660.5美元/吨,跌幅为0.5%。

  国内市场,国产燃料油因需求低迷价格下跌。其中,山东地区燃料油均价由二季度的4949元/吨下降至三季度的4769元/吨,降幅为3.6%;东北地区燃料油均价由二季度的4762元/吨下降至三季度的4437元/吨,降幅为6.8%。进口燃料油受新加坡价格支撑致价格微涨。黄埔高硫180cSt均价由二季度的4901元/吨上涨至三季度的4932元/吨,涨幅为0.6%。

  2、中国燃料油市场发展预测

  需求方面,9月制造业PMI为51.2%,显示经济发展回稳态势进一步增强。四季度,随着国家1000万套保障房建设期限的日益临近,全国各地保障房建设将全面“提速”,工业燃料油需求将继续小幅增加;国内柴油和非标油需求回升,山东地炼开工率将保持在较高水平,燃料油再加工需求有所增加;煤炭运输需求减少将使沿海水路运输需求有所回落,内贸船用油需求随之减少;国际集装箱市场将从三季度的传统旺季逐渐转弱,保税船用油需求也将有所减少。四季度我国仍有可能出现电力短缺情况,发电用油将保持高位。预计四季度我国燃料油表观消费量为790万吨,环比增加2%,同比减少7%。

  供应方面,四季度国内炼厂集中检修结束和国内沥青产量降低,将使燃料油产量有所增加。预计四季度全国燃料油产量为440吨,环比增加3%,同比减少17%。四季度,国际原油价格可能进入震荡格局,贸易商进口套利操作难度加大。预计四季度全国燃料油进口量为650万吨,环比降低3%,同比上升14%。

  四季度,随着美国失业率高企和欧洲主权债务危机加重,世界经济衰退的风险可能增加,油价有下行压力;与此同时,美国原油库存持续处于偏低水平,随着冬季取暖用油需求的增长,油价可能被炒高。因此,四季度国际原油价格波动行情可能加剧。新加坡燃料油价格将紧跟国际原油价格波动,随着亚洲国家燃料油需求量的减少,预计四季度新加坡燃料油价格将震荡降低。

  国内燃料油价格将随国际燃料油价格呈现稳中有跌的走势。总体来看,国内燃料油价格变动仍将较国际市场趋缓,新加坡燃料油与国内燃料油之间的价差将进一步收窄。
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